● 公司今天发布公告，公司04 年业绩将同比增长700%左右。在公司的第三季度报告中公司曾经预计04 年度净利润比2003 年度会有200%以上的增长。

    ●公司称业绩预测更正的原因是由于第四季度生产经营形势比预计的要好，主营业务利润有较大增幅，故年度利润较第三季度预计时出现更大幅度增长。

    ●我们分析，公司的业绩增长超过我们的预期，主要在于产量的增加和产品毛利率的提高两个方面。切片的产量全年8.6 万吨，同比增长超过20%，前期切片的毛利率较高是主要盈利。而公司的原料CPL 在11 月中旬前后涨至相对最高点25160 元/吨之后开始了较大幅度的回落，同时其产品锦纶切片和锦纶丝的价格降幅明显小于CPL 的降幅。产品的整体毛利水平提升。

    ●因为锦纶丝新建项目的投产，公司04 年锦纶长丝产量在原有的2.1万吨规模基础上提高到3.2 万吨，而第四季度以来相对于原料CPL 和切片略显低迷的长丝价格比前期提高10%左右，因此在规模扩大、价格上升的双重利好因素影响下，长丝的毛利率提高。

    ●调高公司业绩预测，04 年由前期预测的0.204 元提高到每股收益0.337 元，维持增持的投资建议不变。