点评：

    传言否认也非空穴来风 近期市场有关公司的传闻不断，如：印度客商将在6 月底深洽会上与公司签署约50 亿人民币的专项采购和10 亿左右的综合采购项目，对此公司已公布相应澄清公告。澄清公告否认了参与深洽会的可能以及截至公告日未签订的事实，但是没有否定其子公司盐城兴动机械有限公司于5 月与深圳市万业进出口有限公司洽谈过柴油发电机组销售给印度客商的事实，表明其柴油发电机采购大单也并非空穴来风。由于该项谈判以及后续谈判存在不可预测性，故我们暂时无法判断其对公司短期业绩提升幅度，我们将在情况明朗之后再重新考虑该项业务对业绩的影响。

    APU 业务将在大洋彼岸实现高增长 通过我们对公司近几个月运行状况的分析和判断，认为我们前期关于09 年2 万台销量的预期是合理的，美国APU 市场在近期的增长超出本人首次推荐报告时侯的预期。对于10 年、11 年的销量预测，我们与众不同的认识在于，必须前瞻性地考虑美国经济复苏以及第二大生产商破产造成的“市场溢出效应”对江淮动力APU 业务的正面影响。因此，我们认为国际油价的持续上涨和美国奥巴马政府在节能减排领域的政策将有望推动公司APU 产品在大洋彼岸的高速增长。

    投资评级

    基于上述判断，我们预计公司09-10 年EPS 分别为0.44 元和0.51 元，考虑到公司未来几年的高成长性，给予2010 年20 倍PE，公司合理股价约为10.2 元，离7.4 元的上周收盘价有37.8％的上升空间，重申公司“推荐”评级。一旦美国经济复苏超出预期、国际油价上涨超出预期以及奥巴马政府在商用车领域减排政策方面出现新的变化，不排除我们上调股价目标位的可能。