★ 造纸行业2005 年面临多重机遇与挑战。从行业内部来看，造纸行业需求和投资拉动行业景气的迹象明显，人民币升值和反倾销贸易政策都为造纸行业发展创造了良好的外部经济环境。

    ★ 各子行业都处于不同的发展阶段，新闻纸行业经过优胜劣汰以后又进入到一个高端产品平稳发展时期，铜板纸行业则渐渐结束了高利时代，白纸板、白卡纸、箱纸板等各档次包装纸产品是造纸行业增长性比较强的子行业，2005 年造纸行业的投资价值几乎都体现在这几个增长性业务上。

    ★ 造纸行业上市公司两极分化比较明显，强势已久的几家公司早已经是基金重仓，有的还被QFII 所青睐，这类型的公司在2005 年仍然具有投资价值。目前可预期的有望晋升到绩优行列的公司主要有博汇纸业、岳阳纸业、山鹰纸业，对这些公司业绩的良好预期建立在公司新业务即将开始盈利的基础上。

    ★ 重组仍然将是造纸行业的一大主题，造纸行业亏损公司比较多，随着公司停产时间越来越长，公司的价值也越来越低，随着中小企业板的推出，市场上壳资源的价值也大大降低了，造纸行业几家需要重组的公司如果近期没有实质性行动，退市是不可避免的。造纸行业具有重组价值的黑龙股份和ST 佳纸虽然重组的方式不同，但是都是值得关注的重组预期个股。