公司属元器件行业，主要从事印制电路板、液晶显示器、覆铜板、电容式触摸屏的生产和销售。

    2011年，公司实现营业收入32.93亿元，同比增长10.38%；

    营业利润26,572万元，同比增长13.88%；归属母公司所有者净利润18,194万元，同比增长14.03%；基本每股收益0.41元。利润分配预案：每10股派送现金1.20元（含税）。

    从单季度看，2011 年第四季度，公司实现营业收入 90,204万元，同比增长 11.66%；营业利润 6,679 万元，同比增长20.90%；归属母公司所有者净利润 6,155 万元，同比增长23.94%；基本每股收益0.14元。

    报告期内，公司主要产品PCB、覆铜板、液晶显示器等产品销量增加，致使公司营业收入实现增长，但受于去年PCB行业整体景气度的下滑，公司营业收入未能实现较高的增长。

    其中，公司电容式触摸屏技改项目已于2011年7月正式投产，报告期内新增销售收入4,783万元，利润总额1,158万元。

    综合毛利率有所提升。2011年，公司综合毛利率为19.86%，同比增加0.11个百分点，原因是公司通过改进工工艺，优化产品结构，提高产品成品率。

    公司已为英特尔的超级本开发出11.6寸电容式触摸屏，若英特尔量产此款式的超级本，则公司有望成为供货商。

    切入智能终端产业链。公司2012年1月发布公告称中标中兴多个电容式触摸屏项目及液晶显示屏项目，中标总量1931万套（其中电容式触摸屏1056万套），占招标总量的48.51%（其中电容式触摸屏中标占招标总量的53.33%）。而2011年7月公司电容屏已经投产，良率达到盈利水平，下游客户主要是中兴、联想等国内智能终端厂商，这些厂商今年智能手机出货量都有望实现翻倍增长，将有效消化公司触屏产能。

    盈利预测与投资评级：我们预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.61元、0.73元、0.87元，按4月19日股票收盘价12.96元测算，对应动态市盈率分别为21倍、18倍、15倍，维持公司“增持”的投资评级。

    风险提示：铜价和劳动力成本上涨的风险；电容屏价格下降过快的风险。