事件：

    　　长城动漫（000835.CH/人民币13.22, 未有评级）近日举行投资者交流会，公司总经理申西杰、董秘赵璐出席了此次交流。

    　　调研纪要：

    　　问答环节

    　　Q:收购两个标的目的？

    　　A:之前的草案是3 个标的，现在改成2 个标的。第一是因为，新的政策、对公司协同性的要求、以及跨界并购可能存在的问题。我们这次选择的几个标的，是在新政策出台之前的，严格来看，并不违规。但是在具体方案的实施上，第三个标的的收入结构上，跟我们广义的传媒和动漫产业稍微有点差距。我们担心在新的政策上，有一定的影响。因此，暂时放弃。

    　　我们整个方案是为了完成并购重组的预期目标。

    　　灵境：在西安有一个秦始皇陵的秀，有点类似于宋城千古情，但是它是用虚拟、三维投影的技术，构建一个大型舞台剧。我们给这个标的的定位是：

    　　1）基于虚拟技术来制作和呈现表现形式的技术。技术本身，动漫产业从平面到未来的虚拟现实技术，这是未来产业发展的必然趋势。从技术本身来讲，这家公司成立时间很早，切入产业很早。现在，随着虚拟技术的成熟，他们积累了很多经验。这一块的东西，是我们整个产业链构建环节的重要之点。

    　　包括，我们后续的动漫产品，我们可以用这些技术来实现。

    　　2）可以和我们的动漫基地来做配合，我们在3、4 年前就和灵境谈过合作。一旦并购完成，可以帮助我们的基地拓展、新的景点打造，都可以有深入的合作。

    　　我们对公司的目标是打造全产业链，灵境是为了补充我们在这个环节。

    　　迷你世界：做儿童教育的体验。这家公司面对的受众群体，和我们动漫产业面对的受众群体，是比较一致的。在国内做动漫只靠产品的输出赚钱并不容易。目前中国的动漫产业在很多环节是缺失的。现在在国内，真正做动漫产业，要达到商业闭环，第一肯定是考虑内容端——这需要考虑利用外部的力量和收购的方式来获得优质的内容；另一方面，就是要考虑消费端。这里面包括了IP 输出，衍生产品开发，游戏。这些环节在经历了高速增长后，目前相对回到一个相对平淡的增长。

    　　迷你世界，我们最早了解，是因为国家目前在加强青少年社会课外实践的要求。目前，随着中高收入人群增加，这一块的实践需求也在逐步增加。