投资要点:

    公司于30 日晚发布公告,拟以现金2000 万美元通过下属全资子公司认购NextVR 拟发行的3,947,031 股B 级优先股,占发行后总股本的2.27%,总估值8 亿美金。

    NextVR 是全球唯一能做到提供高清品质VR 直播的公司,有望成为VR 直播独角兽。公司可以传输3D 直播,高帧率视频图像,建立环境的几何模型,同时还允许通过显示家庭和移动网络进行高质量的流媒体内容播放。直播内容包括摇滚演唱会、体育赛事、时装秀、总统辩论等所有能让观众身临其境般体验的高质量视频广播。

    技术顶尖+内容为王,成就NextVR 孤独求败地位。从拍摄、压缩、传输和内容等方面公司拥有26 项专利技术做支撑。能做到直播视频自带深度信息,独有算法实现低宽带看流畅VR 视频。公司优质的解决方案包括全景直播卡车能够实时转播360 度VR 节目。同时,丰富而优质的VR 内容也是公司核心竞争力之一。公司合作公司包括NBA、NFL、ICC 等大型体育机构,涉及世界级影响力的篮球、橄榄球、足球、高尔夫等赛事;Live Nation 活动推广公司,打造全球直播演唱会。年初公司与Fox 体育签署5 年直播协议,持续推动VR 直播的发展。

    核心业务广电通信网络运营DVB+OTT 战略合作稳步推进。公司于21 日发布控股子公司签署DVB+OTT 业务合作协议公告,成为湖北楚天视讯DVB+OTT 业务唯一合作方,承诺采购不少于200 万台DVB+OTT 机顶盒,唯一接受公司子公司提供的OTT 平台服务。子公司广视具备跨省域大规模运营DVB+OTT 实现覆盖终端的优势,通过结合DVB 和OTT 形成新的商业模式,提升有线电视用户体验和价值。本次合作有利于公司该业务发展模式后续落地实施,盘活用户资源,激活OTT 端价值。

    卡位VR 直播,原有业务与新投资业务战略契合。VR 直播是最有可能先普及的VR 体验之一,同时又有很高的竞争壁垒,公司对外投资NextVR 卡位VR 直播,未来在赛事、旅游、美食等众多领域为用户带来直观而直接的观感,公司有线电视业务与NextVR 业务具有很好的契合性,有利于增加用户体验和用户粘性。

    维持“买入”评级。考虑公司20 亿外延多省有线电视运营股权的进展慢于预期,维持原有盈利预测,预测2016/17/18 业绩为0.46/0.61/0.68 元,继续看好公司在广电通信网络运营龙头的发展前景。