受益于经济逐步复苏下的纺织行业不断回暖趋势，华茂股份 2010 年上半年业绩实现了恢复性增长。报告期内，公司实现营收 92318万元，同比增 34.58%，净利润 6369 万元，同比增 122.28%，每股收益 0.1 元，同比增92%。

    公司控股股东安徽华茂集团有限公司持有的 291,907,045 股（占比46.40%） 将于 2011 年 1 月 12 日上市流通。 该股东履行法定的承诺义务外，还作出如下额外承诺：在法定承诺禁售期（即所持股票获得流通权后 12个月）期满后 48 个月内不上市交易。这一承诺，充分体现了控股股东对公司未来发展的信心，有利于公司业绩的稳定增长。

    报告期内，公司营业外收入本期比上年同期上升 4047.01%，主要原因是本期公司收到的财政补贴较多所致。此外，公司收到广发证券分红2048.19 万元，收到徽商银行分红 649.88 万元，两项合计占利润总额的35.64%。 参股金融公司获得投资收益， 对公司报告期内业绩增长有所贡献。

    下半年外部环境的不确定性及原材料价格的上涨都将给公司经营带来不利影响。我们预计公司 2010 年、2011 年EPS 为0.2 元、0.22 元，给予公司中性评级。