chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

石化机械(000852)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

石化机械(000852)点评:三季报预计大幅减亏 单季度盈利持续改善

http://www.chaguwang.cn  机构:中泰证券股份有限公司  2018-10-15  查股网机构评级研报

投资要点

    事件:前三季度实现大幅减亏,三季度单季盈利同比增长21%-46%公司发布2018 年前三季度业绩预告,1-9 月预计实现归母净利润为亏损3000万-3800 万元,较去年同期1.26 亿元的亏损实现大幅减亏。2018 年三季度单季度实现归母净利润4000-4800 万元,同比增长21%-46%,较二季度单季度174 万元盈利实现大幅度改善。

    上半年订单大幅增长53%;业务趋势向上,盈利拐点逐步显现今年以来国际石油价格企稳回升、国内重大油气管道建设项目陆续启动,公司相关产品订单同比大幅增加,收入同比大幅增长,经营业绩明显回升,同比大幅减亏。

    2018 年上半年,公司累计新增订货35.9 亿元,同比增长52.7%。公司服务制造完成新签合同同比增长32%,钻完井工具及一体化服务新签合同额同比增长14.6%。2018 年上半年,公司全面布局海外市场,强化重点项目运作,海外市场累计实现新增订单4 亿元。此外,公司强化现金流管理,持续开展应收账款清收工作,应收账款较年初减少2 亿元。

    石化机械:增长亮点——受益页岩气开采潜力大,公司压裂设备空间广阔我国页岩气储量全球第一,2017 年,我国页岩气产量达90 亿立方米,仅占天然气总产量的6%,开采潜力大。根据国家能源局发布的《页岩气发展规划(2016-2020 年)》,2020 年要实现页岩气产量300 亿立方米的目标。较高的页岩气产量目标有望推动压裂设备等装备需求大量释放,石化机械旗下四机公司与杰瑞股份为我国压裂设备双巨头,有望受益页岩气增产需求。

    公司入选国企改革“双百行动”名单,竞争力有望获得更大提升根据国资委公布的名单,石化机械入选《国企改革“双百行动”工作方案》。

    根据《经济参考报》,“双百企业”改革将围绕包括混合所有制改革、员工持股、完善现代企业制度、薪酬改革等多项改革推进,有利于激发国有企业改革发展的内生活力,全面提升国有企业运行效率和市场化、现代化经营水平。我们认为,入选“双百行动”有望提高公司经营效率,叠加行业景气向上,公司有望体现较大业绩弹性。

    投资建议:公司为中石化旗下唯一油气装备企业,受油价回升与国家能源安全因素驱动,我们认为公司盈利趋势向好,业绩弹性较大。我们预计2018-2020年营收为52/61/69 亿元;净利润为1.14/1.90/2.47 亿元,同比增长1107%/68%/30%。对应PE 为49X/29X/23X。维持“增持”评级。

    风险提示:油价低位运行风险;国企改革低于预期;资本支出不达预期风险。

   

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网