投资建议

    公司的船用柴油机业务目前增长势头持续看好，是公司2009年业绩增长的重要保障；发电成套设备和配件业务目前虽然不景气，但最坏的时期可能已经过去，未来给公司业绩带来的负面影响有限。我们预计，公司2009－2011年每股收益分别为0.54元、0.67元和0.84元。中长期看，随着公司的大功率中速机项目逐步扩大生产规模，公司未来2－3年将进入新一轮的快速成长期。我们维持对公司"谨慎推荐"的评级。

    除了业绩快速增长对公司股价支持以外，山东重工集团未来如果对公司有资本运作，也将成为公司股价上升的驱动因素。公司的主要投资风险在于，船用柴油机未来可能面临一定的周期性波动，将给公司业绩增长带来不确定性，此外公司的新建项目达产和产品销售情况也面临一定的不确定性。