事项：

    　　公司发布2016 年全年业绩预告，预计盈利20,736 万元—23,808 万元，同步增长35%-55%。对此，我们评论如下：

    　　评论：

    　　业绩符合预期，转型1.0 成果获得确认。公司预计2016 年全年归母净利润20,736 万元—23,808 万元，符合我们之前的预期，增长主要来自三部分：（1）创世漫道短信业务稳居行业前三，预计实现净利润8,297 万元—9,497万元，同比增幅14.56%—31.13%；（2）长实通信纳入合并范围，预计实现净利润9,770 万元—12,000 万元；（3）转回上期正常坏账准备3,514.69万元。公司从业务上已经实现从商贸百货向通信信息服务转型，业绩持续增长再一次确认了转型成果。

    　　治理结构不断优化，鹰溪谷基金将被动成为第一大股东。近期公司公告控股股东中兆投资拟协议转让部分股权，如果最终能够完成：中兆投资与其一致行动人茂业百货合计持有公司股份的比例将由35.46%降至24.20%；鹰溪谷与其一致行动人峰幽投资、博升优势合计持有公司股份的比例为28.35%，鹰溪谷将成为第一大股东。本次协议转让价为20 元，打开向上弹性空间。

    　　信息化转型再加速，发展前景焕新。公司通过并购和资产置出，全面转向移动信息服务（包括智能信息传输和通信网络运维）行业，实现轻资产运营。除企业短信和网络维护外，为客户提供信息化平台开发和技术应用服务，覆盖电商、大数据营销、企业云等领域，提升端对端“软件+服务”能力，向高价值的应用服务延伸。公司治理结构持续优化，股东在信息服务行业具备丰富经验和人脉资源，鹰溪谷基金获得控股地位后有望加快外延布局。

    　　风险因素。短信业务竞争加剧，网络运维成本上升，外延拓展低于预期。

    　　维持“买入”评级。公司围绕通信信息服务进行布局，行业短信稳居前三，网络优化向全国拓展，转型.1.0 效果显著，维持2016 年EPS 预测。公司治理结构不断优化，鹰溪谷预计将获得第一大股东地位，有望加快启动外延拓展。考虑到短信业务行业竞争有所加剧，相比2016 年上半年净利润增速有所放缓，下调公司2017-2018 年EPS 预测为0.44/0.55 元（原预测为0.51/0.66 元）。考虑到公司股东行业资源丰富整合执行力强，转型2.0 有望加快推进，给予2017 年45X PE、目标价20 元，维持“买入”评级。