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中嘉博创(000889)机构评级研报股票分析报告

 
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中嘉博创(000889):吴鹰系重点战略布局未来 5G站址运营和金融科技下的人工智能应用

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2019-03-04  查股网机构评级研报

本报告导读:

    构建5G 站址资源池,抢先布局未来网络维护领域;以通信资源业务为基础,结合金融科技逐步推广人工智能应用。

    投资要点:

    盈利预测与投资建议:预测中嘉博创2018-2020 年对应的净利润分别为2.89 亿元(+26.20%)、3.99 亿元(+38.06%)、4.90 亿元(+22.91%)。

    每股EPS 分别为0.43 元、0.60 元、0.73 元,对应PE 分别为26 倍、19 倍、15 倍。考虑到中嘉博创信息智能传输业务市场占有率不断提升,通信网络维护业务受5G 建设影响有望不断推进,我们给予中嘉博创2019 年PE30 倍估值,目标价为18 元。

    公司重点布局三大产业:抢占5G 站址,构建站址资源池,通信网络维护领域先发布局;基于移动支付的快速发展,利用自身通信资源逐步参与人工智能应用,金融科技业务效率有望大幅提升;作为国内第一阵营的企业短信服务提供商,积极布局场景应用,盈利能力有望大幅提升。

    客户稳定,市场份额不断拓展:通信网络维护领域客户主要是三大移动运营商和中国铁塔,客户渠道稳定;企业短信客户主要是政府以及大型企业,市场份额稳步提升;同时,公司在金融服务外包和互联网软件开发应用领域积极拓展新业务,不断提升营业收入。

    催化剂:企业短信业务数量不断增加,公司市场占有率持续提升;基于5G 建设,运营商加大网络维护支出;金融服务外包业务发展顺利。

    风险提示:短信业务毛利率下降;运营商基于5G 建设的支出增幅不及预期;金融服务外包业务市场拓展不及预期。

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