本报告为我们2006年度对光纤光缆行业进行持续跟踪的最新报告。

    据行业协会估计，2006年中国光纤产量达到2700～2900万芯公里的规模，同比增长约50%。我们通过对海关及其他数据进行估计，认为该数字与实际基本相符。

    从中国进出口情况来看，光纤光缆2006年首次逆转了近年出口连续增长、进口稳步下降的形势。价格上总体保持平稳，略有下跌。日本进口光棒价格年末同比跌幅6.1%，整个年度价格保持平稳，价格下跌的趋势基本终止。

    国内主要光纤厂产品供不应求，以海关进口光棒总量和国产光棒量估计，2006年中国光纤产量达到2640万芯公里，同比增长48.8%。该增长幅度以及总量范围与行业协会的估计基本一致。该产量规模距离业界普遍估计的3000万芯公里产能相差无几，我们认为产能利用率偏低的问题已经不再是困扰中国光纤光缆行业的严重问题。

    结合进出口逆差扩大和中国产量大增两方面的情况，我们认为：中国本土市场需求的大幅增长是拉动光纤光缆行业产量大增的根本原因。

    我们推测城域网的建设是推动光纤光缆需求的根本原因，并且这种建设主要集中于汇聚层以下的接入层，包括移动建设的基站、FTTx建设等都是推动接入网大规模建设的重要原因。

    我们判断，行业未来发展的趋势主要是：需求推动产量增长，但强势的运营商以及集中采购政策使得价格继续维持低位；未来需求仍将继续增长；行业产能利用率已经大幅提高，未来产能扩张能力相对有限；行业集中度有所上升，前5大光纤厂商份额约占73%。

    我们维持亨通光电的“强烈推荐”评级，维持中天科技的“推荐”评级，调整烽火通信和法尔胜评级为“中性”。