我们认为，促使云天化、泸天化等公司估值回归的外部因素有：1)近期国内市场以钢铁股为主的绩优公司的估值理性回归；2）联交所上市的中海化学（中海油集团分拆出的化工资产，是目前国内最大的天然气尿素企业，产能规模184万吨）以1.9港币发行，发行市盈率仅6倍，但9月29日上市以来，最大涨幅85%，目前动态市盈率10-11倍，这对国内天然气尿素类企业的估值有提振作用

    维持云天化、泸天化增持的投资评级