2006年业绩符合预期

    公司2006年度实现主营业务收入47.17亿元，主营业务利润11.26亿元，净利润4.40亿元，分别同比增长51.04%、5.96%和-3.58%。业绩增长基本符合我们预期。

    收入增幅远高于利润增幅的主要原因在于公司贸易项收入大幅增加，2006年外购化学品增加收入6.94亿元。

    2007年业绩难有增长

    由于天然气价格上涨给公司尿素、甲醇等产品带来了成本压力，且今年新项目投产项目少，只有子公司内蒙古醇醚公司（控股25%）的20万吨二甲醚装置投产，估计该装置的投产对公司今年业绩增长的贡献有限。

    业绩预测与投资评级

    由于农产品价格的上涨，我们认为今年尿素价格仍将保持平稳，但是由于化肥行业优惠政策的取消，公司尿素产品的成本将逐步上涨，业绩增长困难。我们维持原先的盈利预测，预计2007～2009年每股收益为0.72元、0.75元和0.81元。给予公司持有评级。