本报告导读:

    公司收购四家新媒体公司全面布局内容和渠道端,公司有望通过内生+外延方式,快速实现向互联网+下的新型传媒集团的跨越。上调目标价至56.2 元,维持增持评级。

    投资要点:

    投资建议:公司凭借在手的优质媒体和高质量丰厚用户规模,通过内生+外延方式,锐意进取实现互联网+下新兴媒体集团的转型。公司有望明显受益与线上线下和新老媒体双融合背景下内容和渠道的快速扩张。由于公司重大事项尚在进行中,我们维持公司2015~2017年EPS 为0.37/0.51/0.68 元,目标价56.2 元,维持“增持”评级。

    公告13.36 亿元收购四家新媒体公司。公司公告以股权转让+增资方式合计支付对价13.36 亿元,收购亿科思奇、九指天下、久之润(久游网)和金极点四家公司多数股权。

    新老媒体加速融合,互联网渠道内容双平台成型。亿科思奇和九指天下重在移动互联网的分发、入口,久之润和金极点则重在开发移动互联网内容——游戏和音频。一方面,四家公司可以与公司丰富的线下媒体资源实现有机对接与融合,实现公司广电和影视等传统媒体资源优势的互联网化,运用互联网思维实现线下资源与线上营运的融合;另一方面,公司线上项目可以利用传统媒介资源优势加快发展速度,做到线上线下联动,实现传统媒体与新媒体融合发展。此次收购完成后,公司将形成以翼锋科技、亿科思奇和九指天下为架构的分发平台,以江苏物泰、久游网和金极点为核心的内容平台。

    新老媒体融合、外延发展下业务资源整合成效以及重大事项进度带来一定不确定性。