最坏时刻已经过去，2012有望成为公司转机之年，维持“推荐”评级

    综上所述，公司在2011年业绩地雷已经引爆，销售和资金面均已渡过最坏时刻，各方面风险已释放，股价已充分反映。2012年有望否极泰来，出现转机，实现销售和经营业绩的双增长。我们预计公司12-14年EPS分别为0.28/0.44/0.62元/股，对应PE为17.9/11.4//8.1x，RNAV为9.41元/股，目前P/RNAV为0.53倍，维持“推荐”评级。