虽然受国家相关政策刺激小排量、经济型汽车在2009 年上半年表现出众，但是那主要体现在交叉型乘用车领域。作为以1.6 升级以下排量乘用车为主的一汽夏利，在相关政策拉动下产销也呈增长之势，但是9%的产量增幅和11.34%的销量增幅却要明显低于行业平均的15.74%和21.61%的增幅水平，最为根本的原因还是在于企业产品新老交替步伐缓慢，市场竞争力趋弱。

    2009 年上半年一汽夏利严格控制费用支出，同比减少近亿元，幅度达16.93%；但是持股30%的一汽丰田由于总体决策失误导致产销下滑，幅度分别达28.5%和17.04%，结果导致盈利下降达51.48%，进而拖累了一汽夏利的整体业绩表现。

    2009 年上半年一汽夏利各项应收同比增长近62%，各项应付同比微增近3%；同期存货下降近38%，其中原材料库存同比下降17.49%，产成品、在产品和半成品库存同比下降54.88%。再结合经营性现金流、存货周转率和应收账款周转率等指标看，企业的经营仍面临一定的压力。

    目前一汽夏利的负债为58.24%，同比提高3.28 个百分点，虽仍在合理水平，但是货币资金同比减少3.35 亿元，显示企业的资金压力在持续上升，且短期偿债能力进一步趋于弱化。

    综合一汽丰田和公司本部的产销状况，预计2009 年一汽夏利的EPS在0.06 元左右，与去年基本持平。

    在综合考虑一汽夏利，特别是一汽丰田的现实状况、行业地位以及未来发展前景、盈利贡献等因素后，维持对一汽夏利“中性”的投资评级不变。