公司业绩略低于我们预期，其中：本部业绩符合预期，一汽丰田业绩低于预期。

    在我们2009年12月24号的一汽夏利深度报告《2010年本部改善、新品助一汽丰田利润提升》中，我们指出：“1、夏利本部谷底已过： 2010年夏利本部受益于新车上市、发动机新基地量产、华利工厂逐步建成投产。公司产销规模将上升，产品类别渐丰，单车成本下降，亏损额降低。2、一汽丰田2010将发力中高档：一汽丰田错失09年轿车业强劲复苏，在整体产销量增幅逊色于行业的同时，产销结构亦偏低。来年产销结构将优化；RAV4、新皇冠将助2010年丰田利润率提升。”目前看，公司09年状况符合我们预期，2010年本部与投资收益均有望改善。

    盈利预测与投资建议：预计公司2010 本部销售23.8 万辆，增长12%，单车均价提高。一汽丰田销售52.6 万辆，同比增37%，销量结构明显改善。预计2010、2011 年一汽夏利每股收益分别为0.4 元、0.52 元，维持“推荐”评级。