事件：2014年10月28日，安泰科技发布了2014年三季度报告，公司14年1-9月实现营业收入31.35亿元，同比上涨9.99%。实现归属母公司股东净利润596.15万元，同比下降86.19%。实现基本每股收益0.0069元，低于我们此前的预期。

    点评：

    公司报告期内归属母公司股东净利润下降较大。由于目前公司产品所处市场竞争激烈，为保持和巩固市场占有率，公司对部分产品价格进行了调整，致使公司毛利较上年同期下降。同时，为推动产品转型升级，公司加大产品开发力度，研发投入有所增加。此外，报告期内部分投产项目由于产能利用不足，固定成本费用不能有效摊薄，致使项目收益未达到预期。

    盈利预测及评级：我们维持公司14-16年EPS0.04、0.05、0.06元的盈利预测。按照2014年10月28日收盘价，对应PE分别为255、210、170倍。继续维持“持有”评级。

    风险因素:宏观经济增长放缓与下游市场需求不足;原材料价格波动;新增产能未按期达产;人民币汇率变动。