从国际市场看:各国医疗服务行业都从最初的个体医院走向了医院管理集团,医院管理公司管理医疗服务业是资源共享和提高效率的必然结果。
从中国市场看:我们非常看好市场极度分散的中国医疗服务行业的巨大发展潜力(目前我国实行三级医疗体系,2005年底我国共有医疗卫生机构28.99万家,其中医院1.87万家,医院90%都是公立非盈利性医院,医药没有分家,医院44%的收入来自药品),我们认为中国医疗服务行业是产生Tenbagger的行业。三医联动的医改方案——医保、卫生体制和药品流通体制改革,其中卫生体制是医疗改革非常重要的一环,我们认为配合医改,医疗服务行业高端市场极有可能交给市场,诚志股份、通策医疗两家公司选择此时和国际资本合作进入中国医疗服务行业领域,可谓天时地利。
二级市场投资还类似风险投资:中国企业介入医疗服务领域尚处于探索模式的初级阶段,我们认为医院管理集团会是中国医疗产业的发展之路,进入企业采取与具有技术和管理(通策医疗)或产业经验(诚志股份)的外资合作,不失为一种降低风险的尝试,我们认为值得关注,目前投资这类企业还类似风险投资(医疗服务业务短期业绩还难以体现),未来超额收益和风险并存。