事件：1 月22 日，公司发布2023 年业绩预告，2023 年预计实现归母净利9.5-10.5 亿元，较上年同期增长349%-375%，扣非后归母净利10.1-11.1亿元，较上年同期增长121%-142%，业绩符合预期。

    业绩符合预期，商户运营及增值服务同比快速提升。1）公司紧密围绕既定发展战略和经营目标，持续优化经营策略，抢抓机遇，经营业绩实现较好增长。2023 年预计实现归母净利9.5-10.5 亿元，较上年同期增长349%-375%，扣非后归母净利10.1-11.1 亿元，较上年同期增长121%-142%，业绩符合预期。2）其中，在商户运营及增值服务方面，公司重点把握国内线下消费复苏的有利条件，不断优化成本结构，盈利能力保持较快增长，2023 年全年实现支付服务交易规模超2.5 万亿，较上年同期增长超7%；智能终端集群方面，公司继续把握海外移动支付快速发展机会，持续提升优势地区的市场占有率并进一步加强海外业务的本地化部署，经营业绩保持持续增长。

    集群业务海外销售占比攀升，行业数字化商户结构不断优化。1）公司深化海外业务本地化部署，抓住海外非接触式经济渗透率提升机遇，2023 年上半年公司实现智能POS、智能收银机、标准POS、新型扫码POS、泛智能终端等产品销量合计超过400 万台，其中海外销量超210 万台，海外业务收入占比超过77%。2）2023 年上半年，公司支付服务方面，公司积极把握消费复苏机会，加大产品创新与客户服务投入，并不断优化成本结构，持续强化各环节的风险筛查与管理机制。23 年上半年公司实现支付服务交易规模1.30 万亿，较22 年同期增长17.73%。商户结构不断优化，月流水10万以上的商户流水占比持续增长，较22 年末增加近十个百分点。

    数字中国建设整体布局规划释出，产业联盟核心参与方有望核心受益。1）2023 年初，国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，顶层设计逐步完备。截止至公司2022 年年报，我国数字人民币试点范围已扩大至17 个省（市）的26 个地区，截至2022 年8 月，试点地区累计交易金额超1000 亿元，支持数字人民币商户超560 万个，广阔市场空间逐步兑现，派生对支付终端的需求。2）2023 年上半年公司持续参与数字人民币创新试点及相关硬钱包标准的制定，在数字人民币建设中，公司已完成8 个试点城市数币服务，落地商超、餐饮、校园、交通出行、休闲娱乐、宗教等众多场景。

    投资建议：根据关键假设，预计2023-2025 年营业收入分别为79.82、93.57和108.87 亿元，归母净利润分别为10.95、12.77、16.08 亿元。维持“买入”评级。

    风险提示：业务推进不达预期；宏观经济风险；关键假设与实际情况不符。