豪鹏科技发布公告： 2025Q1 公司实现收入12.25 亿元/yoy+23.27%，实现归母净利润0.32 亿元/yoy+904%。

    　　投资要点

    　　2025Q1 业绩表现强劲，拐点明确

    　　公司2024 年实现收入51 亿元/yoy+12.5%，实现归母净利润0.91 亿元/yoy+81%，盈利不断改善。2025Q1 公司实现收入12.25 元/yoy+23%，实现归母净利润0.32 亿元/yoy+904%，毛利率16.3%，净利率2.6%。

    　　公司2025Q1 表现出极强的韧性，盈利拐点凸显，收入及盈利端均表现出良好增长态势。

    　　市场份额持续扩张，竞争力强化

    　　IDC 数据显示，2024 年全球智能手机出货量回升至12.3 亿部，同比增长3.4%。Canalys 统计 2024 年全球出货量达2.05 亿台，同比增长 5.1%。公司收入端维持强于行业增速，市场份额持续扩张，竞争力进一步强化。

    　　强调技术走出通缩，Ai+战略突飞猛进

    　　锂电行业竞争激烈，价格持续下行导致盈利空间压缩，公司积极布局新技术，战略方向围绕Ai+，成功拓展ai 眼镜、机器人等蓝海市场。

    　　我们认为，Ai 应用爆发式增长，产业趋势明显，而电池环节必不可少，对电池技术及性能要求更高，公司积极与客户研发硅基电池、固态等前瞻性技术，推进Ai+战略，量价齐升可期。

    　　盈利预测

    　　预测公司2025-2027 年归母净利润分别为2.47、3.97、5.50亿元，EPS 分别为3.01、4.84、6.71 元，当前股价对应PE分别为18、11、8 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　需求不及预期；原材料价格波动；费用控制不及预期；新客户开拓不及预期；Ai 应用发展不及预期。