2011年1-6月公司实现营业收入22.92亿元，同比增长9.49%；归属母公司所有者的净利润1.66亿元，同比减少6.71%，EPS为0.16元。2季度公司实现营业收入14.03亿元，同比增长2.40%，环比增长57.83%；归属母公司所有者的净利润1.08亿元，同比增长4.77%，环比增长87.33%， EPS为0.11元。

    2季度毛利率回升，期间费用率上升。受1季度原材料价格普遍上涨的影响，上半年公司综合毛利率为16.11%，同比下降0.10个百分点，2季度同比上升2.65个百分点，环比也上升2.34个百分点。在国内连续加息提准和欧美债务危机降低大宗商品需求预期的影响下，下半年原材料价格有望继续稳步回落，公司的毛利率将有望恢复上升趋势。上半年公司期间费用率为6.68%，同比上升1.54个百分点，2季度同比上升2.39个百分点，环比也上升0.94个百分点。

    公司通机业务继续快速增长。公司的通机子公司通过巩固与美国MTD公司的战略合作关系、积极拓展国内市场销售渠道、大力推广农机新产品等措施，使公司通机产品产销量继续增长。上半年通机公司共销售各类通机产品78.44万台，其中国外销售69.59万台，国内销售8.86万台，分别较去年同期增长14.54%和42.84%。

    公司继续积极推进国际合作。公司为了巩固和加强行业领先地位，近年来开展了一系列国际合作。公司与美国波士顿电池公司在电池包和动力系统集成领域的技术合作正在推进中；与意大利比亚乔有限公司签署了《会议纪要》，双方拟在柴油发动机领域建立合作关系，并拟在国内投资生产由比亚乔公司已经研发完成的柴油发动机产品；与世界顶级化油器及电子系统设计制造商意大利德洛托公司开展系统合作；

    通机子公司与美国MTD公司在通用动力方面建立了战略合作关系。公司开展的这些国际合作，有效提升了公司的研发和技术水平，开拓了国际市场，并且也为公司进军新能源做好了技术储备。截至目前，美国波士顿电池公司已向公司提供了蓄电池、电池管理系统和充电器的样品，并拟组建合资公司生产车用动力电池包产品，波士顿电池公司现正积极开展技术调试和第二批样品研发生产。

    盈利预测与评级。预计公司2011-2013年EPS分别为0.36元、0.40元、0.50元，以当前收盘价6.21元计算，动态市盈率分别为17倍、15倍和12倍，考虑到公司在通机领域的持续增长能力和新能源领域的较大潜力，维持“增持”投资评级。