chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

招商蛇口(001979)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

招商蛇口(001979)公司信息更新报告:归母净利润实现增长 拿地坚守一二线城市

http://www.chaguwang.cn  机构:开源证券股份有限公司  2023-07-15  查股网机构评级研报

  归母净利润实现增长,拿地坚守一二线城市,维持“买入”评级

    招商蛇口发布2023 年半年度业绩快报。公司上半年营收下滑,归母净利润增长,销售数据高增,投资保持稳健,重组资产完成过户,优质土地储备增加。公司投资聚焦核心城市,可售货源较充足,看好未来市占率持续提升,我们维持盈利预测,预计公司2023-2025 年归母净利润为86.3、115.8 和134.8 亿元,EPS 为1.03、1.39、1.62 元,当前股价对应PE 为11.6、8.6、7.4 倍,维持“买入”评级。

      营收有所下降,归母净利润实现增长

      公司2023 年半年度实现营业总收入514.42 亿元,同比下降10.6%;实现利润总额49.73 亿元,同比下降9.6%;实现归母净利润21.53 亿元,同比增长14.1%;基本每股收益0.22 元,加权平均净资产收益率上升0.52 个百分点至1.99%。我们认为公司营收下降主要由于上半年结转项目减少,归母净利润逆势增长源于结转项目股权占比增加。截至2023 年上半年末,公司总资产9475.8 亿元,较年初增长6.89%,仍处于规模扩张进程中。

      投资力度稳健,上半年拿地均分布于一二线

      1-6 月公司累计实现签约销售面积683.96 万平方米,同比增加40.30%;累计实现签约销售金额1664.36 亿元,同比增加40.07%。公司6 月销售数据同比增速转负,在市场整体低迷影响下成交不及预期。公司1-6 月拿地25 宗,拿地总建面237.05 万方,对应土地总价415.93 亿元,权益拿地金额占比达83.0%,均位于一二线城市,其中一线城市拿地金额占比35.1%,二线城市拿地金额占比64.9%。

      融资渠道畅通,重组标的资产完成过户

      公司上半年公开发债104.5 亿元,票面利率不超过2.63%,处于行业最低融资利率水平。公司于2023 年2 月发布公告,拟发行股份购买资产并募集配套资金不超85.0 亿元,交易标的资产为南油集团24%股权、深圳前海实业2.89%股权,交易事项于6 月17 日获得证监会审核通过,交易资产已于6 月27 日完成过户,公司在前海片区拥有的土地资源进一步增加。

      风险提示:市场恢复不及预期、房价调控超预期、多元化业务运营不及预期。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网