盈利预测和投资评级。我们预计公司2009-2011年每股收益分别为0.92元、0.99元、1.14元，按照昨日股价34.40元计算，对应动态市盈率分别为37倍、35倍、30倍；如果2009年内能将颖泰嘉和合并，则2009年-2011年公司每股收益分别为1.21元、1.35元、1.56元对应动态市盈率分别为28倍、25倍、22倍。我们认为公司凭借产品优势能够保持其皮肤科用药领域的龙头地位，如果与颖泰嘉和的合并成功，将增强公司的人才与研发优势，二者的销售渠道互为补充，公司的发展将进入一个新纪元，所以我们上调评级至“增持”。