投资要点

    事件:华邦颖泰发布非公开发行股票预案,拟以不低于28元/股的价格向不超过十名特定对象非公开发行不超过6920.91万股,募集不超过19.38亿元,发行对象将以现金认购。募集资金将用于建设皮肤类疾病互联网医疗平台、华邦医药产业基地建设、全渠道营销体系建设三个项目及补充流动资金。本次发行尚需公司股东大会批准及中国证监会核准。

    同时,公司公告设立全资子公司华邦汇医投资有限公司,以拓展互联网医疗、康复医疗、医学美容等业务,实施医疗健康发展战略。

    维持“买入”评级。华邦颖泰本次非公开增发募投项目包括互联网医疗体系构建和医药生产基地、渠道建设,勾画出公司未来在大医疗、大健康领域发展的战略蓝图。华邦颖泰设立医疗业务全资子公司华邦汇医投资,同时拟募资2亿元搭建独立第三方“皮肤类疾病互联网医疗平台”,迈出了布局医疗健康的重要一步。上述互联网平台的建设,连同线下专业性皮肤病医学研究中心建立、线下自营医疗资源的拓展,将共同组成华邦颖泰O2O医疗资源对接的全国性皮肤病诊治网络。而华邦医药产业基地和全渠道营销体系建设也将为公司医药制剂业务持续、快速发展奠定基础。

    上述预案尚需股东大会审议批准及中国证监会核准,我们暂不考虑相关增发因素影响,维持公司2015-2017年EPS分别为1.02、1.30、1.65元的预测,维持“买入”的投资评级。

    风险提示:企业并购及整合效果不达预期的风险;相关业务拓展进度低于预期的风险。