精功科技是专业机械设备和光伏设备生产商，公司通过发行股份加现金支付的方式作价52.5 亿元收购了盘古数据100%股份，正式进军IDC 领域。盘古数据是中国初具规模的IDC 基础架构服务提供商。鉴于盘古数据IDC规模即将迎来爆发式增长，以及公司在碳纤维领域的领先布局，我们看好公司在云计算+新材料双轮驱动下的未来前景。

    　　收购盘古数据100%股份，强力进军IDC 领域

    　　盘古数据主营业务为提供IDC 基础架构服务以及基于互联网数据中心的增值服务，包括云服务、大数据运营服务等。盘古数据承诺2016-2019年连续4 年实现净利润分别为3.3 亿元、5.9 亿元、6.9 亿元和7.8 亿元。

    　　通过此次收购，精功科技正式进军云计算领域。鉴于盘古高管团队背景雄厚，数据中心主要布局需求旺盛的一线城市，以及盘古良好的运营商渠道关系，我们看好精功借助盘古后续在云计算领域的前景。

    　　碳纤维在工业领域应用前景广阔，精功有望引领碳纤维产线国产化

    碳纤维相比其他金属材料性能优越。目前国内碳纤维在航空航天、体育休闲和工业应用三大领域的用量比例是4%、67%和29%，未来，随着新能源汽车的轻量化和风电机组的长叶片化，碳纤维在工业领域的前景广阔。精功科技是国内第一家生产T800 级别碳纤维生产线的企业，未来精功有望打破国外技术垄断引领碳纤维生产线的国产化。

    　　光伏主业回暖，IDC+专用设备双轮驱动未来发展

    随着光伏行业触底回升，公司光伏业务回暖，近期公司中标9800 万的光伏设备进一步验证了光伏业务的回暖。公司碳纤维生产线稳步推进，首台套碳纤维生产线去年年底已经顺利交付。公司上半年营收3.97 亿元，净利润2971 万元，同比分别增长85%、526%，预告前三季度净利润5000万-5500 万元，传统主业的复苏将为公司业绩提供强力安全边际。

    　　首次覆盖给予“买入”评级，目标价17.3 元

    按照此次增发收购能顺利过会，增发后10.25 亿股本测算，预计2016-2018 年备考EPS分别0.41 元、0.68 元和0.84 元，我们看好公司IDC+专用设备双轮驱动的发展前景，首次覆盖给予“买入”评级。

    　　风险提示：盘古收购不过会风险，公司碳纤维布局不及预期风险