事件概述

    　　12 月29 日，公司披露新能源电池业务中标情况。

    　　二、分析与判断

    中标宁德时代锂电生产设备12 亿元，21 年新能源业务有望实现大幅增长公司公告，2020 年9 月18 日至12 月29 日，公司合计中标宁德时代及其控股子公司锂电池生产设备11.94 亿元，其中，已签署正式订单合同的中标设备金额为9.50 亿元，尚未签署正式订单合同的中标设备金额为2.44 亿元。本次中标有利于公司在新能源电池领域的业务拓展，提高公司收入规模及盈利能力。公司预计本次中标设备的交付期主要集中在2021 年度，考虑到公司新能源业务还有国轩高科、中航锂电等行业大客户，预计2021 年公司新能源业务收入有望实现大幅增长，并对公司2021 年度的经营业绩产生积极影响。公司同时公告，因终止出售持有的AIC30%股权计提股权投资损失、权益变动损失、长期股权投资减值准备合计2.73 亿元，冲回第一期期权激励成本0.65 亿元，两者合计影响为-2.08 亿元。

    半导体、光刻机、光伏等新业务进展顺利

    　　Mini-LED 晶圆加工设备开始批量出货。光伏行业激光类设备销售实现较大增长。目前公司半导体激光设备已进入多家封测领先企业供应商序列，并逐步获得订单；光刻机项目进展顺利，主要聚焦在5G 通讯配套分立器件、LED、Mini/Micro-LED 新型显示等方面应用，已实现小批量销售。

    IT 业务5G 大趋势不变，看好公司长期发展

    　　受益5G 时代射频、结构件、摄像头等部件的创新叠加5G 带来的换机潮，大客户对激光器需求增长趋势不变。公司是大客户激光设备的最大供应商，在资金实力、人员配备、设备稳定性、现金流、商务关系、大规模供货能力等多方面均具备较强竞争力，在维持高市占率的同时创新业务进展顺利，看好未来长期增长。此外，受益于PCB 产能向大陆转移，公司下游需求旺盛，PCB 订单饱满。

    　　三、投资建议

    　　根据公司披露的投资损失、资产减值和期权激励成本冲回情况，我们调整盈利预测，预计公司2020/2021/2022 年归母净利为9.5/16.7/18.9 亿元，对应PE 为43/25/22 倍，参考SW 半导体79 倍PE(TTM)，维持“推荐”评级。

    　　四、风险提示

    　　一、 研发进展不及预期、国产存储器产能释放不及预期、疫情影响下游需求。