2010年1-6月，公司实现营业收入3.85亿元，同比增长57.91%；实现营业利润6927万元，同比增长218.28%；

    实现归属于母公司净利润5335万元，同比增长205.81%；

    基本每股收益0.27元，同时公司预计2010年1-9月归属于母公司净利润同比增长85%-115%。

    公司营业收入逐季增长。2010年，公司加强产品的渠道建设和市场的推广力度，使公司产品销售保持稳定增长，公司营业收入逐季提升。其中2010年一季度营业收入环比增长5.4%，二季度营业收入环比增长15.63%。

    产品盈利能力大幅提升。公司通过加强技术改造，优化产品结构，增强产品竞争力，以及加强内部管理和成本控制使得公司产品的盈利能力得到增强，综合毛利率同比增长了3.9个百分点，综合费用率同比减少5.1个百分点。因此公司营业利润及净利润较去年同期增长幅度较大。

    收购电池业务，进入新能源领域。2009年公司完成了对浙江凯恩电池有限公司的收购，成为公司的控股子公司，公司正式进入电池领域。公司电池业务收益有所保障，有望成为公司新的利润增长点。

    公司处于相对垄断地位。公司作为国内唯一的电解电容器纸系列生产企业，在国内电解电容器纸行业处于相对垄断地位，并维持有较高的毛利水平。此外，在国内推动内需、振兴电子信息产业的大背景下,公司也能从中获益。

    盈利预测与评级。我们预计公司2010年、2011年及2012年的EPS分别为0.54元、0.67元和0.80元，对应2010年7月19日收盘价13.35元，动态市盈率分别为25倍、20倍和17倍，公司主营业务逐季增长；同时公司产品竞争力与盈利能力进一步增强；而公司电池业务收益有所保障，亦可成为未来新的利润增长点，我们维持公司“增持”的投资评级。

    风险提示：1）原材料价格不稳定；2）市场需求量下降与市场竞争加剧，导致的毛利率下降的风险。