公司前身为民营企业，是定位于中低端市场的医疗器械制造商。主营超声诊断及网络设备、妇女健康设备、医用洁净系统工程的生产和销售；销售策略以及新产品储备是该类企业竞争的核心；公司销售模式比较单一，主要依赖政府采购招标，主导产品销售情况不稳定。

    公司主要产品处于成熟期，市场竞争激烈，产品毛利率降幅较大，导致近两年利润增长出现停滞，我们认为，未来两年公司已有产品大幅增长的可能性较小，公司成长存在压力。

    公司募集资金投向项目主要集中在专长的超声诊断及网络诊断管理系统，技术上符合公司前期的比较优势，但新市场开拓和新产品的稳定性都有待考察，预计未来两三年公司募股项目很难对公司增长形成支撑。

    综合目前公司业务情况分析，我们认为，未来两年公司业绩较难出现大幅增长，预计04～05 年EPS 分别为0.257 元、0.283 元；

    按照主板市场定价特点，公司合理价位在8.2～9.1 元，考虑中小企业板块的群体效益，公司短期股价估计在13－15 元左右波动。

    特别提示：本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。