工艺突破取得技术优势

    公司已掌握用亚胺基二乙腈替代二乙醇胺进行合成 IDA 的方法，实现了原材料替代的优势。在双甘膦合成草甘膦工艺中，公司采用的是空气氧化法，而不是常用的双氧水氧化法。具有产品收率高，纯度高，三废少，生产成本低等优点，目前公司草甘膦原药纯度可达97％－98％，在国内处于领先地位。

    原料供给成本优势明显

    公司采取重庆天然气合成亚氨基二乙腈来代替二乙醇胺进行草甘膦生产，重庆项目将使华星化工成为国内唯一家拥有从上游天然气原料到下游草甘膦产品完整产业链的农药公司，这是其它草甘膦生产企业无法比拟的核心竞争力。

    投资建议：

    未来六个月内，维持“跑赢大市”；

    预计公司08、09 年全面摊薄的EPS 分别为1.95、2.72 元。08 年动态市盈率9.17 倍。公司重庆项目的顺利投产将夯实公司成本优势，提高草甘膦的核心竞争力，为公司业绩增长奠定长期坚实基础。

    给予公司 “跑赢大市”评级。