公司评价与投资建议

    我们下调今年草甘膦的价格至2 万元/吨，维持未来几年草甘膦3.5 万元/吨均价的预期，另外，预测明年草甘膦的需求将好转，而其它农药产品的盈利情况也恢复到往年水平，我们下调09 年的EPS 至0.18 元，10-11 年由于股本调整以及费用重估，每股收益调整至0.56 元、0.72元，由于明年行业能否好转并不确定，我们对明年的业绩存在高估的可能，因此，给予10 年20 倍PE 的估值，目标价11.2 元，维持「持有」评级。