投资要点

    　　近日，公司发布2022 年三季报，报告期内，公司实现营业收入28.00 亿元，同比增长9.29%；实现归母净利润4.72 亿元，同比增长7.45%；实现扣非归母净利润4.47 亿元，同比增长15.98%。

    　　扣非归母净利润稳健快速增长，业绩符合预期。2022 年Q3 单季度公司实现营业收入9.27 亿元，同比增长11.01%；实现归母净利润1.75 亿元，同比增长9.66%；实现扣非归母净利润1.72 亿元，同比增长16.46%。

    　　集采对业绩的压制基本消除；潜力失眠大品种获批在望，失眠领域布局全面。公司治疗失眠的潜力大品种地达西尼胶囊（EVT201）于今年上半年已经向国家药品监督管理局提交了药品注册上市许可申请书，并获得了《受理通知书》；若该产品顺利获批上市，将有利于提升公司在精神神经领域的竞争力，并驱动公司业绩快速增长。

    　　盈利预测：我们更新盈利预测，预计公司2022-2024 年EPS 分别为0.82元、0.97 元、1.17 元，对应2022 年11 月7 日收盘价的PE 分别为15.9X、13.5X 和11.1X，公司长期业绩增长较为稳健，估值水平不高，继续维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：行业政策变化、产品价格波动超过预期、研发及销售不及预期等风险。