投资建议:
未来六个月内,给予“大市同步”评级
我们预测公司09、10 年EPS 分别为0.18 元、0.21 元。公司09、10年动态PE 为75.01、64.21 倍,公司所处的生物制品板块的PE 中值为09 年30.58 倍,10 年23.76 倍。由于甲流感疫情暴发时公司股价被过度炒作,公司目前的PE 估值过高,但是我们认为公司未来价值仍存有潜力,主要原因为:1)公司多项业务处于开始阶段的投入期,当前的业绩由于费用率的上升而受到影响;2)临床检验中心业务具有潜力,未来发展速度存在超预期的可能。基于以上考虑,我们给予公司“大市同步”评级。
风险提示
1、临床检验中心业务受政策制约,未来发展存在较大变数。
2、公司08年进行营销模式改革,新产品导入市场时间拉长。