中报业绩符合预期。上半年公司实现收入2.62亿元，同比增长26.41%;实现归属于上市公司股东的净利润3810万元，同比增长22.57%，上半年EPS为0.09元。 体外诊断产品业务稳步推进。上半年公司试剂业务和仪器业务分别增长21.32%和30.82%。在保持核酸诊断试剂市场(PCR产品)稳定增长的情况下，仪器产品线、病理产品线、TRF产品线、免疫产品线以及公共产品线的销售额获得了较快的增长。在研发方面公司上半年获得7项医疗器械注册证，为体外诊断业务的持续增长注入动力。 积极布局，临检业务明年将迎收获年。上半年公司临检业务实现服务收入8391万，同比增长33.59%。主要收入来源广州达安和上海达安预计明年将实现盈利，第二梯队成达安、南昌达安和合肥达安收入大幅增长，逐步逼近盈亏平衡点。整体来看临检外包市场潜力巨大，公司若能有效整合资源，提高经营效率，有望成分享受行业增长的蛋糕，未来临检业务将成为公司重要的盈利来源。

    “产品+服务”模式初具雏形，维持“增持”评级。我们预计2012-2014年EPS为，0.20、0.26、0.34元，对应PE为34.87、26.45、20.42倍。公司当前估值位于合理区间，我们看好公司未来“产品+ 服务”相互协同的业务模式，长期来看具备较大成长空间，短期建议关注公司盈利能力改善情况，维持“增持”评级。 股价催化剂：新产品上市;生物产业发展规划发布;发生疫情。

    风险提示：临检中心经营业绩低于预期;新品推出低于预期。