公司是我国子午线轮胎模具行业龙头企业，经营稳健，模具产能平稳扩张，同时利用客户资源优势延伸产业链。预计到2010年我国子午线轮胎活络模具市场需求量将达到10490 套，其中铝合金模具达到6300 套，未来我国轮胎模具行业前景广阔。

    公司高精密铝合金模具、线性轻触式活络模具和子午线轮胎活络模具设计产能分别为600 套、800 套和1200 套，预计07 年公司高精密铝合金模具和线性轻触式活络模具产量分别为400 套和500 套，08 年公司高精密铝合金模具和线性轻触式活络模具产量将有一定的提升空间，从而奠定公司08 年业绩增长的基础。

    液压式轮胎硫化机将成为行业发展趋势。预计到2010 年我国轿车胎液压机、轻载胎液压机和载重胎液压机需求量分别为1008台、366 台和254 台。我们预计公司硫化机经过08 年的试产期后，09 年销量将大幅上升，成为公司新的业绩增长动力。

    由于国内生产的同类模具产品价格为国外的1/3 到1/4，随着国际轮胎制造商对国内产品的认同，未来必将大量采购国内产品，公司作为国内轮胎模具行业龙头企业将受益最大。目前公司已经和意大利的皮列里、新加坡佳通等等多数国际轮胎制造商建立了业务往来关系，未来和普利司通等等国际巨头的大规模合作成功将大幅提升公司产量，业绩也将大幅增长。

    预计公司07-09 年EPS 分别为0.33 元、0.41 元和0.50 元，我们认为公司09 年合理PE 为30 倍，对应的合理价格为15 元，目前公司股价基本合理，但考虑到未来国际合作对公司业绩的提升，我们给予公司“推荐”的评级。