2021 年年报和2022Q1 季报发布，业务有序推进公司发布2021 年年报和2022 年一季报，2021 年公司实现收入105.58 亿元，同比增长40.18%，实现归母净利润1.12 亿元，同比下降31.33%。2021Q1 实现收入20.05 亿元，同比下降12.12%，归母净利润0.40 亿元，同比增长10.90%。公司作为光学镜头龙头，深度受益汽车镜头升级和市场扩容，发展前景广阔。基于业绩报告，我们调整公司业绩预期，预计2022-2024 年归母净利润分别为3.76（-1.28）/6.31（-0.04）/8.32 亿元，对应 EPS 分别为0.35（-0.12）/0.59（-0.04）/0.78元/股，对应当前股价的PE 分别为30.2/18.0/13.7 倍，维持“买入”评级。

    光学业务快速成长，推动公司业绩提升

    公司光学元件已开启高速成长，2021 年实现收入26.69 亿元，同比增长70.58%，其中广角光学收入同比增长81.63%，车载镜头和模组收入同比增长615.39%，手机镜头和模组收入同比增长59.38%。2022Q1 光学元件板块继续实现103.79%的增长，其中高清广角同比增长51.21%，车载镜头和模组同比增长1042.85%，手机镜头和模组同比增长99.84%。光学业务的高成长性主要源自行业体量的增加以及公司依靠领先的技术竞争力带来市场份额的扩大。此外公司触控显示业务实现收入49.46 亿元，同比增长92.10%，亦有力的支撑了公司业绩的快速发展。

    广角、车载镜头布局完善前景广阔，厉兵秣马积极扩产蓄势待发在广角光学领域，公司依托GoPro，切入大疆供应链并在2021 年实现出货量快速提升，成为警用执法仪公司AXON 独家供应商，并与华为在多领域合作。车载光学领域，公司获得四个特斯拉新项目定点并逐步量产，与英伟达等芯片公司，国际Tier1 供应商，华为、百度等本土产业链供应商，和蔚来、比亚迪等知名车厂广泛合作。产品从镜头向价值量更高的模组延伸，卡位摄像头升级必备的高端产品，前景广阔。产能端，目前公司已经布局2400 万颗汽车光学镜头及600 万颗影像模组产业化项目，并计划于2025 年底前形成车载镜头和影像模组各5000万颗的生产能力，有望完美承接市场需求实现业绩腾飞。

    风险提示：产能释放缓慢、上游原材料价格波动影响盈利能力。