公司发布第三期员工持股计划（草案）

    公司发布第三期员工持股计划（草案），本次持股计划将按照不超过1:1的比例募资设立，总规模不超过人民币2 亿元。本次员工持股计划将在公司股东大会通过本员工持股计划后6 个月内，采用包括但不限于竞价交易、大宗交易、协议转让、公司回购股份等法律法规许可的方式完成标的股票的持有。本次员工持股计划锁定期为12 个月。我们认为员工持股计划的推出有助于统一管理层/员工和公司利益，利于公司长期发展。

    包括董事长在内的10 名董高监将参与本次员工持股计划

    参加本次员工持股计划的人员是公司董事、监事、高级管理人员，公司及公司全资或控股子公司的中层管理人员，公司及公司全资或者控股子公司的核心业务技术骨干，共计不超过100 人。其中，包括公司董事长孙伟挺在内的公司董事、监事、高级管理人员共计10 人，出资比例55.76%。

    我们预计公司四季度业绩增速有望保持平稳

    公司三季度单季营收和归母净利润增速较上半年略有放缓，主要受到贸易环境影响，客户延期下单，预计纱线业下半年需求有所下降，同时网链业务尚未开始大规模销售所致。为保持纱线业务稳定增长，四季度我们预计公司可能会积极采取应对措施。另外伴随新棉上市，预计网链业务增速有望加快，整体业绩增速有望保持平稳。

    盈利预测与投资评级

    我们预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.54/0.62/0.70 元/股，现价对应PE 分别为11/9/8 倍，基于公司作为色纺纱行业双寡头之一，行业地位稳固，而且近期控股股东增持，回购等稳步推进，维持公司“买入”评级。

    风险提示

    公司原材料波动风险；订单减少风险。