根据相关公司的研究，2020年之前我国工业自动化行业的增幅将保持在GDP增幅的3倍，年均增长有望达到20％左右。压力变送器、电磁流量计等细分行业集中度较高，竞争格局相对稳定，有助于行业领先企业保持较高的盈利能力。

    威尔泰经过13年多的发展，目前已经成为本土领先的压力变送器、电磁流量计生产企业，公司两大主导产品均居行业第三位，市场份额分别为11％和8％。

    募集资金项目投产后有助于公司进一步延伸产业链，优化业务结构。同时可降低对核心部件供应商ABB的采购依赖程度，提升自主研发水平和毛利率水平。

    预计06-08年公司净利润增长分别为2.05％、19.74％和35.86％，对应EPS为0.22元、0.26元和0.35元。

    通过同行业公司估值比较，并结合公司所处业务的成长前景，我们对公司的合理估值为6.60元。上市首日按发行价6.08元估计，预计涨幅在30％-50％之间，相应申购收益率为0.0263％－0.0876％之间，年化收益率为1.23％-4.10％。