事件：

    　　公司发布2016年业绩预告修正公告，称公司预计2016年全年归母净利润为5500-7000万元，三季报预告全年利润4000-5500万元，上调预计盈利。

    　　投资要点：

    　　公司扭亏为盈，摘帽确定性较强

    　　公司2014、2015连续两年亏损，2016年业绩预计5500-7000万元，扭亏为盈，暂停上市风险较低。预告业绩略低于我们的预期，我们认为主要是四季度产品原材料上涨所致。

    　　苯价格坚挺，顺酐-丁烷价差处于高位，预计后期仍可维持纯苯价格高企对苯法顺酐价格具有支撑作用，顺酐-丁烷价差仍处高位。我们认为后期煤炭去产能政策仍将保持，煤炭对加氢苯价具有支撑作用，且焦企污染严重，或受环保压制造成粗苯供应短缺，以致减少加氢苯供应。

    　　中期原油价格趋势向上，对苯价具有支撑，以及未来高成本苯法顺酐产能出清，丁烷法顺酐盈利趋势向好。

    　　PC全球格局良好，注塑级产品打开公司利润空间PC技术壁垒较高，处于寡头垄断格局。未来虽有新增产能，但考虑到技术壁垒以及新增产能主要集中于跨国巨头手中，未来产能释放或较为平缓，PC全球开工或高位维持，产品利润较为稳定。公司PC装置技改完成，新增注塑级牌号，成本几无变化前提下，产品价格有所提高，盈利能力提升。

    　　维持“推荐”评级

    　　预计公司2016-2018年归母净利分别为0.69、1.75和2.48亿元，对应当前股价，PE分别为69.11X、27.38X和19.26X，维持“推荐”评级。

    　　风险提示

    　　顺酐需求大幅下滑的风险；纯苯扩产过快的风险；PC扩产过快的风险。