盈利预测与投资建议

    考虑到所得税可能追溯调整的因素，我们将2011年eps调整为0.64，在此基础上预计公司2012/2013年每股收益为0.85/1.12元，目前价格对应估值为15.8x/12x，估值风险释放较为充分。鉴于目前行业和公司可能或将处于周期最低点，以及公司未来在光波裂解上所处的优势地位，我们维持“强烈推荐”评级。

    风险提示：

    （1）宏观经济以及货币政策紧缩导致下游投资减缓风险；（2）管理能力不及订单或者产能扩张；（3）费用增长过快；（4）政府补贴额度减少；（5）光波裂解项目不及预期