营收增长基本符合预期：前三季度公司实现营业收入19.70亿元，同比增长14%，其中第三季度实现营收6.89亿元，同比增长28.25%；1-3季度归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，较上年同期增长33.37%，扣非后同比增长27.06%，每股收益0.16元。第三季度归属于上市公司股东的净利润0.12亿元，同比增长237.76%，扣非后同比增长100.1%，与去年相对较低基数有关。

    销售毛利率有所提升：前三季度公司销售毛利率达到28.47%，较去年同期增长2.22个百分点，为报告期的利润增长奠定了较好基础。前三季度销售净利率为6.09%，相较去年同期提升了0.88个百分点。

    期间费用率有所反弹：报告期销售费用6559.45万元，和上年同期下降31.2%；管理费用3.63亿元，同比增长43.56%；财务费用为6821.36万元，同比增长了47.09%。公司整体期间费用率达到25.23%，同比增长近2.39个百分点。

    投资评级：维持2014-2016EPS分别为：0.30元、0.52元、0.69元，市盈率分别为：46.04、26.45、19.96，给予“增持”评级。

    投资风险：国内轮胎设备市场回暖低于预期、国际化经营战略推进低于预期、国内轮胎设备企业拓展海外市场的竞争激烈程度超出预期等。