报告摘要:世界橡机行业新霸主。公司致力于信息化装备、行业应用软件、橡胶新材料的研发与创新,推动工业智能化发展,为橡胶企业提供软硬结合、管控一体的信息化整体解决方案,并广泛涉足化工装备、工业机器人、节能服务、自动化物流等领域。根据《欧洲橡胶杂志》2014报告,软控股份逆势大发展,成为橡机新的世界霸主。

    打造智慧工厂,工业4.0 先行一步。自动化、信息化软件是软控的专长,公司将充分利用十几年积累的优势,成为我国工业4.0 的先驱者。公司在行内首次推出“智慧工厂”概念。从2014 年开始,提出了“智慧工厂”策略,基于在橡胶机械、信息化、自动化物流等领域的多年经验,软控为橡胶轮胎行业提供覆盖智能设备层、驱动控制层、智能软件三层的完整解决方案。

    机器人业务不断取得突破。机器人目前已成为公司核心业务之一,公司的机器人子公司科捷发展势头迅猛,2014 年达到1 亿多收入,公司今年有望在物流系统取得新的突破,近期公司又通过并购基金的方式参与投资了北人机器人,内生外延势头强劲。

    橡胶谷和新材料带来新的想象空间。橡胶谷是以平台经济理念打造的“政产学研资”五位一体、高度融合、O2O 联动的化工橡胶行业生态圈,公司持股比例20%;新材料的布局意义重大, 目前已进入产业化准备阶段。

    维持“买入”评级。摊薄后2015—2017 年EPS 分别为0.32、0.5、0.72元,我们认为公司后续发展潜力巨大,三年看千亿市值。