我们预计公司2006－2008 年的每股收益分别为0.26 元、0.35元和0.40 元。综合相对估值法和海通DCF 估值模型的结果，我们得出公司的合理价值为6.08－7.75 元，以DCF 估值6.31 元来计算，离5.3 元发行价还有19％的空间，建议参与申购。