公司经营数据：2011 年 1-9 月，公司实现营业收入 13.50 亿元，同比增长 0.09%，营业利润为 5165.12 万元，同比增长93.79%，归属于上市公司股东的净利润为 4038.55 万元，同比增长 65.60%，基本每股收益为 0.16 元/股。据公司预测，2011 年可实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长幅度介于 0%至 30%之间，上年归属于上市股东的净利润为6251.56 万元。

    公司基本面概述：公司实际控制人镇江新区大港开发总公司，是镇江新区管理委会下属国有独资企业。公司主要从事镇江新区内的园区开发、基础设施建设、港口化工物流以及新能源等业务。镇江新区拥有的区位优势、产业优势、资源优势等将直接带动公司相关业务的发展。公司控股子公司大成新能源有限公司从事晶体硅太阳能电池硅切片、硅棒的生产、销售。

    委托开发业务完工交付且毛利润较高致本期业绩增长主要原因。报告期内，实现营业利润为 5165.12 万元，同比增长93.79%。大成新能源和港汇结算增加致期末应收票据及其他应收款较期初增加较多，其中应收票据期末余额为 820 万元，较期初增长 153.09%，其他应收款余额为 1819.88 万元，较期初增长189.51%。

    资产负债率与期间费用率双增：报告期末资产负债率为79.70%，较期初增加 3.44 个百分点，剔除预收账款后真实资产负债率为 75.63%，较期初增加 1.52 个百分点，其中本期期末预收账款为 1.57 亿元，较期初增加 135.36%，主要是门面房预收款增加；本期期间费用率为 12.18%，较上期增加 6.79 个百分点，其中财务费用为 1.27 亿元，同比增加 218.82%，主要是银行借款规模增加、银行利率上调，融资费用增加所致。

    盈利预测和投资评级：预计公司 2011 年、2012年可分别实现归属于上市公司股东的净利润为 7266 万元和9312 万元，对应的每股收益分别为 0.29 元和 0.37 元，按 2011 年 10 月 21 日收盘价 9.92元计算，对应的动态市盈率分别为 34倍和 27 倍，故维持对公司“中性”的投资评级。

    风险提示：多晶硅价格波动可能造成的公司业绩不稳定。较高的资产负债率对公司未来融资可能造成一定影响。