2011年上半年，公司实现营业收入46.49亿元，同比增长14.7%；营业利润1.13亿元，同比增长38.72%；归属母公司所有者净利润8684.99万元，同比增长35.33%；基本每股收益0.36元/股。

    营业收入稳步增长，利润上扬。上半年公司主营业务取得稳步提升，其中型材业务实现营业收入7.26亿元，同比增长27.12%，增长的原因是公司抓住保障房建设的时机，大力推广自己的节能产品，销量上升；毛利率为15.87%，同比增加1.19个百分点。板材业务实现营业收入4.75亿元，同比增长6.98%，印刷用铝基板产销量的提升是该项业务提升的主要原因；毛利率为8.27%，同比减少0.16个百分点。型材业务的顺利进展，是帮助公司上半年实现净利润增长35.33%的主要原因。

    财务费用大幅增加，所得税额上升。公司上半年期间费用率为1.1%，同比减少0.1个百分点。其中变化幅度较大的是财务费用，同比增加157.7%，原因是公司上半年利息支出数额增加所致。另外，由于公司上半年业绩取得不错收效，净利润增加导致所得税额同比增加40%。

    保障房政策促进公司业绩增长。今年以来，全国保障性住房已开工建设720万套，开工率达到72%，公司大力拓展其开发的节能型铝合金门窗，取得不错的销售业绩。下半年和明年是保障房建设的高峰期，公司型材业务有可能获得超预期增长。

    年产5万吨节能铝合金型材项目预计下半年试生产。公司自筹资金建设的年产5万吨铝型材项目土建工程已经完成，现已进入设备购入及调试阶段，预计下半年进行试生产。该项目的投产能够有效提升公司高附加值产品的市场覆盖率。

    盈利预测：预计2011-2012年公司EPS分别为0.86元，1.12元，按8月22日股票价格计算，对应动态市盈率分别为14倍和11倍，维持其“中性”的投资评级。

    风险提示：原材料价格上升的风险，市场需求不足的风险。