事件描述

    新海宜发布 2015 年半年报。报告显示,公司 2015 年上半年实现营业收入7.71 亿元,同比增长 93.93%;实现归属于上市公司股东的净利润 8548 万元,同比增长 50.77%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润 6678 万元,同比增长 187.40%。2015 年上半年公司全面摊薄 EPS 为 0.12 元。公司发布 2015 三季报业绩预告,预计公司 2015 年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润 1.39 亿元-1.65 亿元,同比增长 60%-90%。

    事件评论

    收入实现爆发式增长,业绩延续高速增长:收入迅猛增长的主要原因在于:1、2015 年上半年公司新增专网通信业务收入 3.41 亿元,拉动通信制造板块收入同比增长 166%;2、LED 行业高景气背景下,公司LED 产能加速释放,致使 LED 业务收入大幅增长 154%。净利润高速增长的主要原因在于,收入迅猛增长引发规模效用凸显的同时,公司加强成本费用管控力度,致使期间费用率同比下降了 6.75 个百分点。

    专网通信、IDC 持续拓展,完善“大通信”产业布局:2015 年公司专网通信业务收入达到 3.41 亿元实现迅猛增长,预计专网通信业务将成为通信板块的主要增长点。2015 年 4 月,公司拟募投 10.15 亿元新建4500 个机柜,再次加大 IDC 投入力度,此外,公司继续采取外延方式构建以 IDC 为基础的“云生态圈”,2015 年 1 月,公司投资江苏广和慧云科技与杭州无限动力信息,布局 IDC、分布式云及大数据,初步构建“IDC-云平台-数据分析”产业链;2015 年 5 月,公司受让北京东方网信 16.8%股权,对上海麦图科技增资获得其 40%股权,至此公司以 IDC 为基础的“云生态圈”基本形成,“大通信”产业布局更加完善。

    LED、软件互联网业务稳步发展,确保公司长期成长: 2015 年公司 LED产品业务收入已然呈现出迅猛增长态势,我们预计,在 LED 行业高景气背景下,公司 LED 业务高增长趋势将得以延续。易思博软件外包业务稳步发展的同时,手游业务收入占比持续提升,此外,公司募投 1.57亿元开展社区健康美业 O2O、增资考拉超课获得其 18.35%股权进军在线教育领域,软件互联网业务得以不断丰富。

    投资建议:我们看好公司未来发展前景,预计公司 2015-2017 年全面摊薄 EPS 为 0.36 元、0.54 元、0.72 元,重申对公司“买入”评级。