意向订单事项澄清，城市地下工程拓展顺利：针对媒体关于子公司中铁山河签订盾构机采购意向书的报道，公司发布澄清公告，并详细披露意向协议情况。子公司中铁山河于9月9日分别与中建五局、中铁六局、中铁五局签订《长沙地铁盾构采购意向书》，最终合同有望在本协议签订后一个月内完成。意向书为采购10台地铁盾构机，专用于长沙地铁5号线盾构项目施工预计单台价格区间为2500-4000万元人民币。此次订单为中铁山河成立后取得的重要进展，有助于显著提升中铁山河未来的业绩。

    合资设立子公司，积极参与PPP浪潮：中铁山河为公司与中铁装备、中铁五局共同发起设立的合资公司，三方出资额分别为2500、1500、1000万元。设立中铁山河的主要规划为，通过其积极参与PPP模式、政府投资、业主投资等类型的城市地下工程开发项目，为项目提供相关产品及技术支持。在当前PPP浪潮下，公司设立中铁山河，有助于发挥公司工程机械产业与城市建设业务的联动效应，为公司未来的业绩增长提供新的动力。

    收购加拿大Avmax公司进展顺利，航空领域布局加速：公司于今年6月29日完成收购Avmax 首期49%股权的交割，并有望于近期完成另11%股权交割。Avmax为北美最大的支线飞机租赁和维修公司，业务覆盖航空运营全产业链，可运营飞机的租赁、维修、改装、电气、大修以及包机等全部业务。Avmax承诺2016-2018年平均净利润为3543万美元，折合人民币约2.36亿元，将显著增厚公司业绩。公司布局航空产业多年，此次收购可将海外先进的飞机运营、维护、管理经验和公司在飞机研发制造领域的技术积累相结合，从而加快公司在航空领域的发展步伐。

    投资建议：我们预测2016年至2018年每股收益分别为0.10、0.27和0.31元。

    给予增持-A建议，6个月目标价为11元，相当于2017年41倍的动态市盈率。

    风险提示：汇率波动风险；收购Avmax最终未获批风险；宏观经济下行风险。