广博股份(002103)与荷兰HENZO BV公司07年年底正式签署合作协议,广博股份将购买HENZO公司设备91.5万欧元,而HENZO公司则在2007年10月31日至2010年12月31日期间,向广博股份订购总价值3000万美元的产品。该3000万美元的总额中,2008年度订单额度为800万美元,2009年度订单额度为1000万美元,2010年度订单额度为1200万美元。据了解,广博股份2006年向HENZO公司销售相册等纸品185万美元,2007年度约为260万美元,目前HENZO公司已向公司下订单150万美元左右。本次合作协议对公司经营起到积极的作用,一方面有助于进一步开拓欧洲市场,另一方面将有利于公司未来三年持续扩大产品销售份额。
关于广博股份作为奥运特许产品生产商的情况,具体进展如下:在产品设计开发方面,广博共获得奥运特许产品编号达到50个,产品达到200多款,其中40个编号的产品已经进入各大特许零售终端,其余10个编号的产品即将全面上市。在市场开拓方面, 公司已经与50家特许零售商签定了销售协议, 产品已进入了相应的零售终端。目前, 不仅已经产生了一批单店营业额较高的门店,而且各特许零售商的团购量也在快速地增长之中,已经形成了若干个以团购为主的特许零售客户。公司的奥运合作伙伴及赞助商业务增长迅速, 先后承接了韩国三星、北京国航、伊利集团等大型企业的奥运特许产品定单,已顺利完成定单的生产和产品配送,并已顺利收汇。公司通过提供高质量的印刷服务, 形成了相对稳定的客户源。
我们预计公司07年到09年的每股收益分别为0.41元、0.55元及0.68元,考虑公司国内纸质文具企业的龙头地位,以及中小板块中唯一涉及奥运概念的个股身份,给予公司08年35倍的PE,对应股价是19.2元,给以增持-A的评级。