事件:

    公司发布2013年业绩快报。营业收入为12.6亿元,同比增长36%,净利润为2亿元,同比增长58%,超预期。单看4Q13,营业收入和净利润分别为4.7亿元和8200万元,同比增长分别为53%和75%,均远超历史最高纪录。

    金融IC 卡的放量是业绩高增长的主要原因。

    NFC将是移动支付的主要方式,恒宝将是主要供应商

    微信红包、出租车支付使得不少投资者认为,微信大量采用二维码,NFC在移动支付中将失去市场地位,我们认为,二维码和NFC都仅仅是联接线上和线下O2O的手段,二维码是移动支付发展初级阶段的低成本解决方案,NFC具有读取快、安全性高等优势,其兼容金融IC 卡的特点也符合央行鼓励政策,很可能会是移动支付的主要方式。央行已推动建成了移动金融安全可信公共服务平台,并要求移动支付与金融IC 卡的融合,NFC与金融IC 卡在受理环境上具有很大兼容性,符合央行鼓励政策。

    中国电信今年将采购6000万张以上NFC卡,中国联通也在积极准备,公司作为两家运营商的主要供应商必将斩获大订单。

    外延式扩张提升业绩和估值,上调盈利预测和目标价

    公司已引入投资机构盛宇作为重要股东,将整合双方资源,积极推动战略扩张,通过兼并收购加速产业布局,在互联网金融、移动支付和信息数据安全领域积极拓展,延伸产业链,我们看好公司后续外延式扩张带来的估值和业绩的双向提升。

    我们上调盈利预测和目标价,维持买入评级。